Direct Lending: De Financieringsoplossing voor Nederlandse Bedrijven

Groeit jouw onderneming? Maar beschik je over onvoldoende financiering voor deze groei? Lukt het hierdoor niet een nieuwe markt te betreden? Of bijvoorbeeld een tweede productielijn op te zetten om daarmee de concurrentie voor te blijven?

Om de wereld te kunnen veroveren (of jouw regio of industrie), is het nodig een manier te vinden om jouw groei te financieren. Het aantrekken van financiering kan uitdagend zijn. Veel Nederlandse ondernemers ervaren beperkte toegang tot financiering als de meest belangrijke belemmering voor groei. Dat is het gevolg van fricties aan zowel de aanbod- als ook de vraagzijde in het financieringslandschap. Ondernemers houden steeds vaker rekening met het minder vanzelfsprekend beschikbaar zijn van financiering door banken en staan open voor andere financiers. Een alternatief voor het aantrekken van financiering is vanzelfsprekend om te groeien uit de beschikbare cash flow. Echter, dat vertraagt het tempo van groei en benutten van marktkansen aanzienlijk.

Ondernemers staan daarom nadrukkelijk open voor ‘direct lending’. De bekendheid met direct lending is, ondanks de stijgende belangstelling hiervoor, nog lang niet zo groot als die van banken. Vaak, als ondernemers denken aan een alternatief voor bankleningen, wordt er snel gedacht aan risicodragende kapitaalverstrekkers (in ruil voor aandelen) waardoor meer voor de hand liggende oplossingen niet in beeld komen. Het aanbod van nieuwe financiers is groot, maar juist daarom blijkt het voor veel ondernemers lastig om de meest passende partij te vinden voor een specifieke financieringsuitdaging. Advies van een adviseur of accountant kan helpen. Zij kennen het financieringslandschap en de criteria van alle aanbieders. Maar ook door gericht in ondernemersnetwerken te vragen, komen ondernemers op het spoor van nieuwe marktpartijen. Om ondernemers op weg te helpen in de wereld van direct lending, hebben we hier alle belangrijke informatie over direct lending samengevat. Aan bod komt:

• Wat is Direct Lending?

• Wat zijn de voordelen van Direct Lending?

• Voor wie is Direct Lending geschikt?

• Hoe kies je de juist Direct Lender?

Wat is Direct Lending?

Direct lending wordt vaak aangeduid als financiering die rechtstreeks door (institutionele) investeerders wordt verstrekt, zonder tussenkomst van banken. Deze vorm van financiering is hard nodig omdat de financieringsbehoefte bij bedrijven alleen maar groter wordt door belangrijke ontwikkelingen, zoals de transitie naar een duurzame economie, de vergaande implicaties van digitalisering van de economie en internationalisering. Om als onderneming niet te worden geremd in groei is financiering van essentieel belang. De positie van banken als enige financier in het landschap is de afgelopen jaren ook in Europa definitief verleden tijd geworden. Bedrijven in het MKB segment zijn toegankelijker geworden voor diverse bronnen van directe financiering. Het aanbod van financiering neemt daardoor verder toe en er zijn tal van mogelijkheden om verschillende vormen van financiering te combineren, ook wel “financieringsmix” genoemd.

Direct lending partijen, zoals crowdfunders, kredietunies, informele investeerders en MKB fondsen, zijn dus een noodzakelijke en waardevolle aanvulling op de bestaande financieringsmix gebleken. De financieringssmaak direct lending wordt veel ingezet voor het financieren van groei en overnames en profiteert van de sterk toegenomen belangstelling van grote, professionele beleggers voor het MKB. Deze beleggers gebruiken op hun beurt direct lending platformen om meer gediversificeerde rendementen te behalen. Er zijn echter veel verschillende vormen van direct lending met sterk uiteenlopende producten en voorwaarden. Ook deze financiers kijken kritisch naar de financierbaarheid van bedrijven, maar hebben van nature meer focus op groeikansen dan op de historische performance van bedrijven. Het hebben van gedegen en goed onderbouwde plannen is en blijft van belang en vergroot de kans op het succesvol aantrekken van financiering aanzienlijk.

Wat zijn de voordelen van Direct Lending?

1. Financiering op toekomstige groei?
   Direct lenders kijken niet alleen naar historische performance maar kijken juist ook naar het toekomstige cash flow potentieel. Hiermee kan meer flexibiliteit geboden worden in de financiering als ook in het proces. De flexibiliteit in de financiering via direct lending kan op tal van manieren worden ingevuld. Bijvoorbeeld in de hoogte van de bevoorschotting en de ruimte in de aflossing. En in de overige voorwaarden zit voldoende ruimte om de onderneming te laten groeien. De financiering van groei, internationale expansie, uitbreiding van materieel of innovatie betekent niet dat er onverantwoorde risico’s worden genomen met te hoge schuldniveaus.

2. Cash flow gedreven financiering.
   Financiers zoeken altijd een bepaalde mate van zekerheid. Zeker groeiende ondernemingen lopen tegen het probleem aan dat de verstrekte zekerheden veelal niet voldoende dekking bieden voor de gevraagde groeifinanciering. Direct lenders kijken daarnaast ook sterk naar de geïdentificeerde cash flow in combinatie met het business model, als die goed en voorspelbaar zijn, kan rente en aflossing worden betaald.

3. Eigendom blijft bij de ondernemer.
   Met direct lending als financieringsvorm blijft het eigendom van de onderneming bij de ondernemer. Dit is een voordeel ten opzichte van het aantrekken van eigen vermogen om groei mogelijk te maken. Daarbij is het ook een alternatief dat voordeliger is. Een financiering met een hoger tarief is misschien op eerste oog minder aantrekkelijk, maar kijkend naar de totale kosten van de kapitaalstructuur hoeft dit niet het geval te zijn. Als er een groter deel met vreemd vermogen wordt gefinancierd daalt immers het aandeel eigen vermogen. Een ander aspect dat vaak niet wordt meegenomen bij een financieringstraject, is de zogenaamde cost of opportunity bij een tekort aan cash in de tussenliggende periode en de managementtijd en missen van marktkansen.

4. Snel en efficiënt financieringsproces.
   Ondernemers waarderen een passende financiering met een helder, transparant en efficiënt financieringsproces. Direct Lenders kunnen snel schakelen om de financieringsbehoefte in te vullen. De organisaties zijn plat, de lijnen kort en besluitvorming kan daardoor snel plaatsvinden. In hun beoordeling richten direct lenders zich op de haalbaarheid en financierbaarheid van bedrijven en laten snel weten wat er mogelijk is. In alle gevallen is het vormen van een duidelijk begrip van de business en de bijbehorende risico’s leidend in het financieringsproces.

Voor wie is Direct Lending?

Groei

Als ondernemer heb je waarschijnlijk voldoende ideeën om jouw onderneming te laten groeien. Maar zijn er ook voldoende financiële middelen om deze plannen te realiseren? Het financieren van innovatie, expansie naar het buitenland of een uitbreiding van het personeelsbestand vraagt om een financieringsoplossing. Hiervoor heb je een financier nodig die niet alleen kijkt naar de historische cijfers, maar ook naar de toekomstige performance van uw onderneming.

Overnames

Een overname kan voor een bedrijf de manier zijn om de omzet een boost te geven of een introductie op een nieuwe markt mogelijk te maken. Voor investeerders zijn overnames vaak een belangrijke manier voor het creëren van rendement. Een onderneming en/of kopende partij heeft vaak onvoldoende middelen om de overname intern te financieren. Regelmatig heeft een koper deze financiële middelen niet beschikbaar. Direct lending biedt in overnames een flexibele financieringsoplossing door middel van bijvoorbeeld de bereidheid tot het verstrekken van een hogere lening en flexibele aflossingsstructuur.

Investeringen

Voor verdere groei zijn veelal investeringen in materiële vaste activa nodig. Denk hierbij aan een bedrijfspand, machines of de ontwikkeling van bedrijfsspecifieke software. Het uitrollen van een investeringsplan leidt snel tot een externe financieringsbehoefte. Bij dergelijke investeringen ligt de terugbetaalcapaciteit veelal op de toekomstige kasstromen. Traditionele banken vragen vaak een eigen inbreng. Direct lending maakt het mogelijk om tot 100% van de investering te financiering waarbij wordt gekeken naar het groeipotentieel van de onderneming.

Hoe kies je de geschikte Direct Lender?

Zoals in elke nieuwe bedrijfsvorm geldt ook dat bij direct lending er sterke variatie in kwaliteit en professionaliteit is en niet al deze bedrijven zullen overleven. Daarom is het cruciaal goed te weten met wie men zaken doet, hoe lang de aanbieder in business is en, belangrijker nog, welke financieringsbronnen er achter de te verstrekken financiering zitten. Immers, professionele beleggers zoals pensioenfondsen en grote internationale beleggers voeren grondige due dilligence uit op aanbieders terwijl de privébeleggers achter crowdfunds deze mogelijkheden niet hebben. Dit heeft doorslag op hoe robuust een financier is en wat men kan waarmaken naar bedrijven en beleggers.

Net als de sector zelf, is ook regulering en het wetgevend kader in beweging. Hoewel niet zo uitgebreid als toezicht op banken zijn er in Europa wel degelijk de nodige bepalingen van toepassing op direct lenders. Daarbij geldt wederom ook dat professionele beleggers zelf ook eisen en voorwaarden stellen aan financieringsplatformen voordat ze daar hun gelden toevertrouwen.

Het aanbod van nieuwe financiers is groot maar juist daarom blijkt het voor veel ondernemers lastig om de juiste partij te vinden voor een specifieke financieringsuitdaging. Advies van een adviseur of accountant kan helpen. Zij kennen het financieringslandschap en de criteria van alle aanbieders. Let bij je keuze voor een direct lender in ieder geval hierop:

• De selectieprocedure bij een financieringsaanvraag en doorlooptijd zodat je niet onnodig lang in trajecten zit

• De financieringsbronnen die de direct lender tot zijn beschikking heeft

• En laat je goed begeleiden door een financieel adviseur of accountant

Samenvatting

Direct Lending kan gezien worden als zowel vervangend als aanvullend op financieringen door banken. Het landschap van direct lenders is de laatste jaren sterk uitgebreid en speelt veelal in op meer specifieke financieringsbehoeften. Juist voor groeiende ondernemingen en events zoals overnames biedt direct lending uitkomst omdat direct lenders bereid zijn te financieren op basis van deze groei. Hier staat wel een hogere rente tegenover. De kwaliteit en professionaliteit van non bancaire financiers is wisselend en aandacht is geboden over waar de financiering zelf vandaan komt.

Direct Lending bij NEOS

NEOS Direct Lending is in 2015 als een van de eerste direct lenders in Nederland gestart met het MKB Impulsfonds en heeft de afgelopen jaren vele bedrijven financiering kunnen bieden en is daarmee de grootse direct lender in Nederland en België.

NEOS biedt bedrijven ruime financieringsmogelijkheden en onderscheidt zich door een combinatie van snelheid in handelen, flexibiliteit in invulling van de financiering en persoonlijke aandacht. Waarbij niet de algemene macro en sector visies leidend zijn, maar de focus ligt op de beoordeling van het potentieel van elk bedrijf op zich.

NEOS heeft namens financieringsprogramma’s van professionele beleggers het mandaat om bedrijfsfinancieringen te origineren, analyseren, beoordelen en te monitoren. Anders dan andere aanbieders, kiest NEOS voor samenwerking met professionele en institutionele beleggers. Dit stelt ons in staat om een betrouwbare speler in de markt te zijn en blijven.

NEOS hanteert een aantal criteria om in aanmerking te komen voor direct lending:

• Voor ondernemingen die minimaal 3 jaar actief zijn

• Voor ondernemingen met een positief bedrijfsresultaat over het afgelopen jaar

• Voor ondernemingen met een minimale omzet van EUR 500.000,-

• Voor leningen vanaf EUR 500.000,-

• Voor looptijden vanaf 6 maanden

In korte stappen naar financiering

De beoordeling van een financieringsaanvraag bestaat uit een fundamentele analyse van het bedrijfsmodel en de kasstromen. Dit gebeurt uiterst grondig. Echter, dat betekent niet dat trajecten onnodig lang hoeven te duren. In de huidige dynamische economie is timing een cruciale factor voor bedrijven.

De Stappen:

• Pre-selectie: Een eerste screening op basis van de financieringscriteria en de gewenste financiering. Bij een positieve uitkomst kan de financieringsaanvraag gestart worden.

• Financieringsaanvraag: De aanvraag bestaat onder meer uit een beschrijving van de onderneming, het businessplan, bespreking van de belangrijkste ondernemingsrisico’s, details van de management- en aandeelhoudersstructuur, specificatie van aanwending financiering en gedetailleerde financiële informatie.

• Analyse: Een diepgaande analyse van het bedrijf onder meer bestaande uit het verdienmodel, de positie in de markt en de financiële performance als ook een bedrijfsbezoek en verdere kennismaking met de ondernemer. Persoonlijk contact vinden we belangrijk.

• Goedkeuring: Na beoordeling en goedkeuring volgt de documentatiefase en na ondertekening van de lening documentatie, wordt de lening uitbetaald. Na verstrekking blijven wij op de achtergrond betrokken.

Het proces verloopt snel, afhankelijk van de aanlevering van informatie. Vaak kan al binnen een week na ontvangst van informatie een goede inschatting worden gemaakt van de slagingskans.

Met haar leningenprogramma’s biedt NEOS Direct Lending perspectief aan ondernemers voor een financieel gezonde head start. Ook in deze moeilijke periode is NEOS jouw ‘partner-in-finance’ en zoeken we samen naar de meest optimale financieringsoplossing. Wil jij weten hoe wij bedrijfsfinanciering innoveren en groei mogelijk maken voor jouw onderneming? Download dan onze brochure of doe de financieringsscan. Wij kijken graag met jou naar de mogelijkheden.